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                融資租賃差異化發展 共識性難題待解

                中國的融資租賃看起來是一個“特別的”行業:這◥個總規模還並不算大的行業,僅僅從審批上◇就可以被分為三塊:由銀監會審批和監管的“金融租賃公司”,由商務部審批的“外資租◤賃公司”,由商務部和國稅總局聯合審批的“內資試點租賃公司”,它們在監管上√也受到差別化待遇。 


                正如社科院金融研究所所長王國剛所言:中∩國融資租賃業的發展首先要解決的是共◣識性問題。


                “十一五”時期,中國融資租賃業發展較快。商務部流通業發展司副司長王選慶在“中國融資租賃三十人論壇”高峰座談會上表示,無論是租賃的經營方式,還是服務的領域,中國融資租賃業都突破了傳統的觀念和範圍;各類融資租賃企業的業務總量從“十一五”開局之年→的80億元增①加到“十一五”末接近7000億元,增長了80多倍。


                “差異化”發展


                在這“繁榮景象”中,三大類融資租賃№公司的發展卻有很大差異。各公司差異化的特色經營固然是業界所期待的,但是同一行業面臨不同的政策環境被動“差異化”,卻又帶來多重困境。


                從2004年開始試點至今,商務部和國稅總局已經批準了7批內資試點融資租賃公司,合計53家。“中國融資租賃三十人論壇”共同※發起人、中聯重科融資租賃〖(中國)有限公司總裁萬鈞介紹,內資融資租賃公司又分三類:制造業的廠商系租賃公︾司、專業的■第三方租賃公司,以及“地方政府融資平臺的補充”。


                其中,廠商系租賃和地方∏融資平臺的補充發展很迅速,而專業的獨立第三方租賃公司發展比較薄弱。其原因,萬鈞歸結為:融資能力々弱,沒有大型制造企業♂和銀行背景,以民間資本投入為主;沒有專業人▂才,一些公司︽偏離了融資租賃的正常軌道,比如有幾家小公司走到“銀行信貸的業務怪圈”裏去了。


                論公↓司數量多、發展歷程長,當數外資租賃公司。1981年中國第一家融資租賃公司,就是中日合資的。“中國融資租賃三十人論壇”共同發起人、拉赫←蘭頓融資租賃(中國)有限公司總裁王佳林介紹,目前外〇資租賃公司已達210~220家,粗略統計,2011年以來新增約70~80家。


                外資租賃公司的㊣投資者類型也很多樣。據王佳林介紹,外資租賃公司的投資方主要包括:國際大型※租賃公司、國際制造廠商、跨國銀行、國際私募↓投資基金,以及▓中資返程投資。


                由於內資試點租賃公司審批難度相對較大,中資返程投資的外資租賃公司數量不少。據外經貿大學融資租賃研究中心主任史燕▲平統計,截至2010年底的140家外資租賃公司中, 2/3為中資返』程投資。


                相對而言,一些大型國際租賃機構在中國設立的租賃公司在經營管理上更為先進。王佳林■認為,主要體現在比較先進的企ω 業管理、業務模式、信息系統、流程控制等,因其國外母公司大多都經歷過幾十年的發展,而我國租賃公司大多都沒有經歷過一個完整的卐周期。


                雖然家數很多,但就規模而言,外資租賃公司多數規模較小,百億級的公司寥寥無幾,發展較好的公司資產規模多在20億元~50億元之間。


                與■內資和外資租賃公司相比,最為“年輕的”金融租賃公司可謂龐大。截至2011年9月,17家金融租賃公司中,兩家金融租賃公司資產規模超過700億元,4家超過400億元,12家超過100億元。不妨看看」它們的股東背景:10家是銀行系的,4家是資產◤管理公司旗下的,3家是企→業設立的(包括中石油)。另外,還有3家金融租賃公司正在籌建中。


                2009年與2010年,金融租賃公司資產規模同比增長分別達到100%與97%,2011年上半年為82%。租金回收率大多能夠達到100%;資產質量╲較好,不良率不到1%。


                “中國融資租賃三十人論壇”共同發起人、農銀金融租賃總裁高克勤介紹,金融租賃公司的主要特色是依托↑股東的品牌和系統資源,實施規模經營和金融市場運作。因此,金融租賃公司市場份額提升很快,已占半壁江山並有擴大之勢;有待提高的是資產〖管理專業能力和特色ζ品牌的打造,這恰好是部分內資和外資租賃公司的長處,可以優勢互補,合作〗潛力巨大。


                “共識性”困境


                融資租賃在中國發展了30年,依然不為大眾所知,甚至不為金融業和企業所理解。無論內資、外資,還是金融租賃公司,大家還得想方設法讓市場認識自己。


                萬鈞講了這樣一個細節:一個建築客戶某次遞ξ交項目投標時被告知沒有投標資格,因為該公司自己沒有設備,全是通過融資租賃方式租來的。“這說明招標者並不理解在融資租賃交易中,承租人擁有租賃物的占有權和使用權。”


                雖然三大板塊的租賃公司發展有很大差異,但在發展困境上卻面臨著諸】多相同的困境。社會認知度低只是其一,但由此衍生出一系列問題。


                比如,目前國內融資租賃公司的經營々性租賃業務比例很低,整體在20%以下,而經營性租賃是真正具有融資租賃特色的業務模式,原因主要為:一是金融資產、實物資產交易市場等配套建設落後,二是相對融資性租☉賃,目前的稅收規定使經營性租賃和直接租賃的交易成本過高。


                得不到充分的認識,使融△資租賃業常常面臨不平等政策環境。萬鈞還遇到過一件啼笑皆非的事。前些日子,某部≡委通知他去該部領取補貼,他去了之〓後被告知,凡是為中小企業提供融資擔保的擔保公司,都能領取一定比例的補貼,而中⊙聯融資租賃被誤認為是擔保公司。雖然〗中聯融資租賃36500個客戶全部為中小企業,但萬鈞還是空手而歸。同是服務中小企業,融資租賃並不能從國家鼓勵中小企業融資的優惠政策中獲益。


                同時,雖然融資租賃與信貸市場和資本市場相比,有很鮮明的特⌒ 殊性和復雜性,但卻缺乏專門、統一的法律。在王佳林看來,很多部門在政策或法規制定過程中沒有重視融資租賃的需求並制定相應√的配套措施,因此融資租賃業常面臨這ζ樣的窘境:整體市場環境進步了,但融資租賃的♂市場環境反而受到傷害。


                比如,2007年《物權法》獲得通過,這對於中國市場經濟⊙制度建設具有非常重大的進步意義,其中完善了第三方善意取得制度,正是∩這一點使租賃物在被善意第三人獲取後,租賃公司無計♂可施,面臨損失;其原因在於沒有推出配套的登記制度,租賃物權得不到▽法律確認。


                王佳林舉的另一個例子是增值稅改革,2009年中國從生產型增值稅轉向消費型增值稅,這對於中國↘稅制改革是一大進步,但其中並沒有將企業通過融資租賃取得設備納入增值稅抵扣範圍,使企業通過融資租賃取得設備的相對成本大為提高,融資租賃業務遭受很大打擊。


                除面臨共同的制度困境外,中國融資租賃行業也面臨著行業內部協作◆與自律的需求。“中國融資租賃三十人論壇”共同發起人,海航資本副∑董事長↓、首席執行官劉小勇表示,雖然目前租賃公司不少,並將更多更深地介入到國家大型產業、新興產業,有著巨大的市卐場空間,但行業內的協作還不多;行業內應該深入交流、加強合作,共同培育市場。


                他同時提醒,經過幾年的高速發展,行業自律應該受到重視。過去租賃¤業、信托業等都因遭遇過行業性整頓,傷及整個行□ 業發展。“行業自律■是對行業裏每一個企業和經營者的保護。”劉小勇說,這是租賃業的基本共識。在“中國融◣資租賃三十人論壇高峰座談會上”,與會的租賃業代表紛紛強調行業■自律的重要性並表達了自律的自覺性。

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